上市公司环境信息披露影响因素的实证研究

论文总字数：26818字

摘 要

企业环境信息披露的影响因素多种多样，从外部的公众压力、制度环境到内部的股权结构、财务状况等，影响程度各不相同，而随着近几年制度政策的逐步完善以及公众环保意识的增强，外部环境相较于以往有了很大改善，大部分公司在强制性要求下开始进行环境披露，但是披露的内容和具体规范不一，披露信息的质量也相对不高。因而本研究旨在从公司自身影响因素出发，希望能找到提高企业环境信息披露的主要影响因素，促使上市公司能自愿地披露更多的环境信息。为了保证本研究的时效性和准确性，本文选取了2013年—2015年三年间的A股市场的平均资产排名前40%的上市公司作为研究对象，同时剔除了近期发生重大资产重组和并购的公司，通过收集公司的年度报告、社会责任报告和可持续发展报告中的环境信息，使用内容分析法了解企业环境信息披露状况，实证检验了内部影响因素如公司规模、财务状况（盈利能力、负债情况、营运能力）、股权结构（股权性质、股权集中度、流通股情况、两权分离度）对环境信息披露的影响，包括企业是否选择披露和对披露信息质量的影响情况。研究结果表明，公司规模、盈利能力、股权性质、流通股比例与上市公司环境信息披露水平呈正相关关系，而负债程度、营运能力只对公司是否选择披露信息产生影响，对披露的环境信息的质量没有影响，而股权集中度、两权分离度对国有控股企业和非国有控股企业的环境信息披露的影响刚好相反。

关键词：公司规模；财务状况；股权结构；上市公司环境信息披露

Abstract

There are several factors influencing environmental disclosure,from external influences (like public pressure,system environment etc.) to internal influences (like ownership structure,financial status,size of company etc.) which all have different effects on environmental disclosure. And in recent years, institutions and policies have gradually improved and public awareness has also been enhanced a lot. The outside environment is much better than before. More and more companies disclose environmental information with mandatory. While the quality of these information can’t satisfy public need because of the different specifications,which the government doesn’t unify its format and content. This study aims at internal factors,hoping to find out the main factors that influence the environmental disclosure,encouraging companies to disclose more information. In order to ensure the accuracy and timeliness of this study, samples are selected from listed companies of 2013~2015 whose assets ranks before 40%, excluding the companies which restructured major assets in recent period or which are under mergers and acquisitions. We collect the environmental information in company’s annual report ,social responsibility report and sustainable development report. Then we use content analysis to know its level of environmental disclosure. Finally,we use empirical test to analyze the relations between company size, financial situation (profitability, liabilities, operating capacity),ownership structure (the nature of equity,ownership concentration, the proportion of outstanding shares, the degree of separation of ownership) and environmental information disclosure to see whether it has influence on company’s choice to disclose environmental information and how it affects. And the results shows that company size, profitability, equity nature, the proportion of outstanding shares and environmental information disclosure level are positively correlated. While,liabilities, operating capacity only affects whether the company chooses to disclose information, and has no effect on the quality of environmental information. The concentration of ownership and separation of ownership have completely opposite effect on the level of disclosure.

Key words: company size; financial situation; ownership structure; environmental information disclosure

目录

摘要 I

Abstract II

第一章 引言 1

1.1 研究背景与意义 1

1.2 研究思路与研究框架 2

1.3 本文的创新点 3

1.4 本文的结构安排 3

第二章 文献综述 4

2.1 上市公司环境信息披露现状与披露动机 4

2.2 上市公司环境信息披露的影响因素 5

2.3 文献述评 7

第三章 理论分析与研究假设 8

3.1 公司规模对上市公司环境信息披露的影响 8

3.2 公司财务状况对上市公司环境信息披露的影响 8

3.3 股权结构对上市公司环境信息披露的影响 9

第四章 研究设计 12

4.1 样本选择 12

4.2 变量设计 12

4.2.1被解释变量 12

4.2.2解释变量 13

4.3 建立模型 14

第五章 实证结果 15

5.1 描述性分析 15

5.2 相关性分析 16

5.3 回归分析 17

5.3.1 logistics多元回归分析 17

5.3.2 多元线性回归分析 17

第六章 研究结论与展望 22

6.1 研究结论 22

6.2 研究局限与展望 23

致谢 25

参考文献 26

1. 引言

1.1 研究背景与意义

近年来全球经济快速发展，由此产生的环境污染问题也日益严重，水体污染、臭氧空洞、生物多样性锐减等问题已不容我们忽视。经济的发展依托于资源，但前期粗放型的发展模式对环境造成了无法挽回的伤害，而环境问题对可持续发展的制约也愈加明显。2015年柴静的《穹顶之下》引起了社会的广泛关注和讨论，“雾霾”一词反复被提及，一时间人人自危的，同时也对政府以及重污染企业提出了大量的质疑，环境保护再次成为人们关注的焦点。十三五规划将“生态环境质量整体改善”列为全面发展小康社会的主要目标之一；两会也持续关注环境，进一步提出节能减排的新要求，提出推广新能源项目，积极应对气候等环境变化；水十条也将进一步细化，着重从五个方面面对水污染防治工作；土十条蓄势待发……

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