论文总字数：21640字

摘 要

本文选取2011年1月至2019年4月的比特币月度价格（BTC-USD），以“反腐”一词的百度搜索指数的月度数据作为反腐指标。将2012年11月开始的“习式反腐”这一事件作为分界线，通过granger因果关系检验分析事件发生前后反腐强度对比特币价格波动的因果关系。另外，通过将反腐对另一加密货币以太坊价格的影响作为对照研究。我们发现，反腐对比特币价格并没有显著影响，而“习式反腐”降低了反腐与比特币价格之间存在因果关系的可能性。这表明，比特币并未成为贪腐官员主要的洗钱渠道，对于比特币的监管降低了政策因素对比特币价格波动的影响。我国在2017年9月停止了国内所有平台的比特币交易业务，但在一些国家，仍然可以进行比特币交易，因此，我国应建立并加强与他国关于比特币国际监管的合作，提出相应的有针对性的对策来捍卫反腐取得的成果。

关键词：反腐败，比特币，监管，国际合作

Abstract

This paper selects the bitcoin monthly price (BTC-USD) from January 2011 to April 2019, and uses the monthly data of the Baidu search index of the term “anti-corruption” as an anti-corruption indicator. Taking the event of “custom-style anti-corruption” started in November 2012 as a dividing line, the causal relationship between the anti-corruption intensity and the bitcoin price fluctuation before and after the event is analyzed by the granger causality test. In addition, the impact of anti-corruption on the price of another cryptocurrency Ethereum was used as a control study. We found that anti-corruption has no significant effect on bitcoin prices, while “practical anti-corruption” reduces the possibility of causality between anti-corruption and bitcoin prices. This shows that Bitcoin has not become the main money laundering channel for corrupt officials. The regulation of Bitcoin has reduced the impact of policy factors on bitcoin price fluctuations. In September 2017, China stopped the bitcoin trading business of all domestic platforms, but in some countries, bitcoin transactions can still be carried out. Therefore, China should establish and strengthen cooperation with other countries on international regulation of bitcoin, and propose corresponding Targeted countermeasures to defend the achievements of anti-corruption.

Keywords: anti-corruption, bitcoin, regulation, international cooperation

目 录

摘 要 I

Abstract II

第一章 引言 1

1.1引言 1

1.2文献综述 2

1.2.1国内外对比特币价格研究的文献综述 2

1.2.2国内外对反腐度量方法及反腐影响的文献综述 2

1.2.3现有文献的不足 3

1.2.4本文的创新点 4

第二章 背景介绍、相关假设及研究方法 5

2.1背景介绍 5

2.1.1中国的反腐形势 5

2.1.2反腐对比特币价格影响的争议 6

2.1.3反腐对比特币价格产生影响的可能性 7

2.2研究方法 8

第三章 数据和变量 9

3.1数据来源 9

3.2其他变量 10

第四章 实证检验及结果分析 12

4.1反腐对比特币价格的影响程度 12

4.1.1 ADF检验 12

4.1.2协整检验 13

4.1.3 granger因果关系 14

4.1.4结果分析 14

4.2反腐效果对比特币价格的影响程度 16

4.2.1 granger因果关系检验 16

4.3反腐对其他加密货币的影响 16

4.3.1 ADF检验 17

4.1.2协整检验 17

4.1.3 granger因果关系 17

第五章 主要结论和建议 19

致 谢 21

参考文献 22

第一章 引言

1.1引言

比特币自2008年11月1日由中本聪提出以来，经历了由最初的鲜为人知，逐步成长到后来的备受追捧，一度成为舆论的焦点。随着国内研究者对数字货币及区块链研究的逐步加深，加密货币的神秘面纱逐渐被揭开，数字货币的发展前景吸引了各个国家投入大量人力和资金，来研究发行数字货币的可能性。作为第一个去中心化的加密货币，比特币的发展为区块链技术的发展做出了巨大贡献。由于比特币是由特定算法产生的特殊货币，因此它不受任何一个国家的央行和任何金融机构控制，比特币的价格本应受到矿机运算能力和比特币总量2100万的限制，从而呈现出非常平稳的态势。但事实上，自诞生至今，比特币的价格经历了巨大的波动（最高价近两万美元），其波动原因引起了研究人员的关注，也使得一些国家加强对比特币的监管，一些国家为避免风险，采取了关闭比特币交易平台的做法。在近年来，不确定的全球经济贸易环境，扰动着比特币的价格，也吸引了大批投资者对比特币的火热追捧。但其不受任何一国货币政策和财政政策影响的特殊的货币属性，以及其剧烈震荡的价格，要求各国积极建立对比特币价格波动的监测和维稳措施。这早已引起了中国监管层的关注。2013年，我国发布了《关于防范比特币风险的通知》，该通知旨在提醒交易者重视比特币交易中存在的风险问题，审慎进入比特币交易市场，加强自身对虚拟货币的了解与学习。中国人民银行以虚拟货币为比特币定义，不准许比特币在市场交易或流通，这一举措也就在一定意义上否定了比特币的货币属性。但随着时间的推移，越来越多国家开始接受并研究比特币。我国也从2014年起开始研究比特币和数字货币领域。我国通过多项研究努力，试图探究发行数字货币未来的可能性。央行也明确表示，数字货币确实能起到金融监管的作用，其透明性将为提高国家税收，降低腐败做出贡献。2016年，我国开始逐渐承认比特币存在的现实意义，开启了摸索和挖掘数字货币的优点的道路。但在2017年，比特币价格的突然下跌，这一事件成为我国开始关注比特币风险性的重要转折。这一特殊的转折点之后，监管部门立刻加大了对比特币的监管和审查。通过收取交易费用、禁止ICO等措施来加强监管，降低市场风险，并逐步关闭国内的比特币交易平台。2017年9月，国内比特币交易所全部关闭，比特币价格与人民币再无实时牌价。

腐败作为严肃的政治问题，长久以来对我国社会生活管理和政治环境治理带来严峻挑战，俨然成为中国一个核心的政治问题。自1978我国政府出台“改革开放”政策以来，官僚主义腐败开始潜滋暗长。在我国之后的三十多年高速发展中，腐败开始逐渐变得制度化，几乎变成了一种“流行病”。腐败风险的增长速度超过普通风险（Wedeman，2013）。尽管我国领导人从未停止过反腐，但直到2012年12月，在中国共产党第十八次全国代表大会上，习近平主席将反腐这一话题加入到党政建设的进程之中，大规模的反腐败工作才随之展开。随之而来的严打“老虎”的一系列举动，加强了我国反腐的震慑力和执行力。然而，随着反腐运动的深化，官员通过加密货币洗钱的可能性逐渐增大。结合《中国检察年鉴》上统计的追追缴的巨大的贪腐资金。一些评论家开始质疑反腐运动带来的结果是否如想象中那么有效，赃款是如何转移的？反腐对经济带来的影响是有益还是有害？反腐有是否对金融市场产生潜在影响呢？这些问题使得反腐与比特币价格之间关系的研究变得有意义。

1.2文献综述

1.2.1国内外对比特币价格研究的文献综述

Pavel Ciaian（2018）使用2013-2018期间的小时数据，估算GARCH框架中的比特币交易需求和投机需求方程。从而证实，比特币交易需求和投机需求对比特币价格形成具有统计上显着的影响。吴孟泽（2018）通过研究供求函数，认为需求函数中提到的所有因素，都可以作为比特币估值的依据。闫方玲（2018）运用脉冲响应模型进行分析，认为黄金、汇率、股票价格指数是比特币价格的影响因素。通过方差分解确定了各个因素影响力的大小。研究表明，这些因素带来的影响都具有长期持续的短期时滞性。郭文伟（2018）运用CAViaR-EVT模型，探究比特币在其价格波动过程中产生的风险的大小，进而演化出风险变化模式。采用美国和中国的政策影响力作为测度指标。结果表明比特币价格与公众关注度、相关新闻报道之间的关系呈现不对称性。即随着价格波动的加大而同向增加，对于利空消息的反应更为敏感。郭建峰（2019）通过运用去趋势比率,研究得出中国的股市和比特币市场的风险分别是美国股市的6倍和17倍。通过方差分解得出政策干预通过影响用户量、舆情，从而影响比特币价格及其交易量。

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