论文总字数：15402字

目 录

一、引言 3

（一）选题背景和依据 3

（二）选题的意义 3

二、文献综述 3

三、人民币汇率和我国大豆进口贸易现状 3

（一）人民币汇率的定义以及变化情况 3

（二）中国大豆海外进口现状 3

四、人民币贬值对我国大豆进口影响的实证分析 3

（一）理论分析 3

（二）实证分析 3

1、样本数据选择 3

2、设计变量并建立模型 3

3、变量序列的平稳性检验 3

4、Johansen协整检验 3

5、误差修正模型(ECM) 3

五、结论和政策建议 3

（一）结论 3

（二）政策建议 3

1、 稳定人民币汇率 3

2、优化我国大豆产业结构，促进技术进步，改变国际大豆单方面供给 3

3、健全国内经济制度,完善金融市场 3

参考文献 3

致谢 3

人民币贬值对中国大豆进口影响实证研究

杨熠

，China

Abstract:.In 2014,the exchange rate of RMB began to decrease continually. Since 2015, there is a sharp decline in the RMB exchange rate and it has had a significant impact on China's economic development, especially on the development of China's import trade. Soybeans are China's earliest open and largest imports of bulk agricultural products, over the years its imports continue to increase. However in recent years, China's soybean imports have a certain reduction and fluctuations. In this paper, the time series analysis of soybean imports, RMB real effective exchange rate and industrial added value from February 2014 to February 2017 were carried out, and the empirical analysis was carried out by using ADF test, cointegration test and establishing error correction model. The results show that the depreciation of the RMB exchange rate will lead to a significant decline in soybean imports, the exchange rate decreased by 1%, will be accompanied by reduced soybean imports by 39.20%. What’s more, according to the results of China's soybean import,some trade policies will be recommended.

Keywords: RMB depreciation; Soybean; Import; empirical analy

一、引言

（一）选题背景和依据

国内改革和世界经济不断进步影响着我国经济实力进一步提升，人民币的走势也始终受到世界的关注。2005年中国开启了人民币升值的强势人民币周期，此后三年，人民币汇率始终是上升的。虽然受到了金融危机的影响，在政府的干预下人民币重获活力，直到2013年末人民币汇率仍处于上升的走势。但是2014年2月起人民币升值现象被打破，汇率逐渐呈现贬值趋向。尤其是2015年8月央行制并调整了人民币中间定价机制以后，人民币汇率呈现大幅度下降创下历史最大跌幅1136个基点。2016年央行公布的篮子货币计划力图为稳定人民币汇率，但是目前人民币贬值局面难以变更。

世界经济的飞速发展使得各国对外开放水平提升，各国之间的联系更加紧密。如今，各国的贸易往来频率越来越高。然而近几年内人民币突然贬值，贬值速度之快让人难以预料和控制。人民币贬值的现象影响着我国经济进一步发展，也引发世界其他各国的关注。尤其是对于我国进口贸易带来了一系列不利影响，我国进口企业在不同程度上受到了一定冲击。这一现象必定对我国进出口行业带来危机，影响着我国经济发展。

（二）选题的意义

中国到现在为止任然以农业为主，且大宗农产品的进口一直是一个值得关注的话题。目前中国十分依赖于国外大豆、原油等大宗原材料进口，尤其是大豆作为进口必需品，进口量在大宗农产品中占了较大的比例，并且对外开放程度也很高。面对人民币贬值，一些大宗型商品的进口都在不一样的程度上受到了一定冲击，大豆作为我国最重要的大宗原料的代表，受到的影响很大。而目前为止，对人民币升值影响我国大宗农产品的研究或人民币升值影响因素的文献较为丰富，而针对贬值对大豆进口影响进行研究的文献非常少，大豆在我国农业方面的地位很高，研究人民币贬值对其进口量影响对提高我国农业经济发展水平有重要意义，对研究目前如何改善我国大宗商品进出口贸易也有着重大作用。

因而，本文主要以大豆这一大宗农产品为例，采用了人民币贬值期间大豆进口的数量变动和人民币汇率变化的数据，对人民币贬值下我国大豆进口量会又怎样的变化进行实证分析，最后作出结论同时提出改善措施和政策。本文研究结果和政策的提出能够有助于改善我国大豆行业进入市场的压力，能够调整和完善汇率形成机制，也可以增加国内大豆在国际上的竞争力，加快我国农业贸易进步步伐，帮助我国进出口企业拥有更优越的发展条件，能够更好的生存。

二、文献综述

日前，对我国人民币升值对进口大豆影响或汇率变动对我国农产品进口影响以及研究影响因素的文献较多。张家胜、赵玉（2009）采取主成分分析、单位根检验、逆转换等方式研究人民币升值对中国大豆进口情况的影响，结果表明人民币升值时我国大豆进口量变化并不明显且进口可能继续增长。毛蕾、刘钟钦、祖娜娜（2012）把大豆进口贸易量、人民币实际有效汇率和国民收入作为变量并进行计量计算，其结果显示05到10年人民币汇率升值和国民收入分别大豆进口贸易有显著影响。其次是研究我国大豆或农产品进口原因的文献，如：刘彦坤、武戈（2007）分析了中国大豆进口的状况和影响因素，以及提出了如何扭转我国进口量急剧上升局面的政策建议。祝柯、胡研（2016）浅析2015年起人民币贬值对中国进出口贸易的利弊和原因并提出相关措施。孔凡玲、刘钟钦（2016）用定性分析的方法对马歇尔-勒纳条件以及J曲线效应进行总结归纳并用最小二乘法来研究影响中国农产品进出口贸易的原因。Jiayou Wang(2016)针对影响日本大豆进口量剧减的原因进行定性分析。另外还有一部分学者认为汇率变动对我国进口影响并不明显，万先红，黄玉霞（2009），建立了计量经济模型来验证在马歇尔-勒纳这一条件下，汇率变动是否对我国特殊农产品贸易产生影响，研究结果表明汇率贬值对我国进出口都有影响，但影响不明显。李惊雷（2010）结果显示除棉花大豆和食用植物油外以外的农产品，它们的进口量与实际有效汇率间相关性很低，并且汇率变化的进口效应不能够确定。其余一些文献基本是对出口大豆价格变动进行研究，Anonymous(2014)对美国进口大豆数量上涨进行了研究。Usset,Ed（2015）分析了持续上涨的大豆价格。可以看出，目前国内外研究人民币贬值的文献很多，但大多都是研究贬值的原因，研究农产品进口影响的文献和期刊较少。而且由于近十几年人民币一直保持升值走势，所以目前对货币升值影响这方面研究比例比较多，并且研究重点大多是关于大豆进口和国内生产之间有什么样的联系，具体针对贬值对大豆进口影响的文献较少。

本文的观点主要是针对贬值时期对大豆这一行业进口的影响进行实证研究，认为汇率贬值会对我国大豆进口产生巨大影响，并对其结果做出分析和提出相应解决方法。目前研究这一方面的文献几乎没有，观点相近的文献为刘立功（2014）针对半年来人民币持续贬值的现象，分析其对我国进出口贸易带来的影响并提出了应对方法，但这一文献研究的范围比较广，没有特定研究的行业。综上所述，目前国内外对人民币贬值的研究大都是对其原因的分析，或者是分析货币的升值对中国外贸发展有哪些影响，但很少有关于我国大宗农产品进口与人民币汇率变化的研究文献，专门研究特定的一个行业，如大豆进口的更少。若中国经济继续按照目前的发展模式推进，中国将会越来越依赖国际农产品的进口，特别是对会越来越依赖于国外大豆进口，这无疑会给我国大豆业甚至农业带来危机。因此,分析人民币贬值对中国大豆进口影响更具有现实意义与理论价值。

三、人民币汇率和我国大豆进口贸易现状

（一）人民币汇率的定义以及变化情况

实际汇率是以当地货物来表示本币价格的指标。而在研究过程中，通常用有效汇率来判断一国商品国际竞争力的高低，对研究我国外贸行业发展有重要作用。实际有效汇率更是去掉了通货膨胀这一因素带来的影响，从而可以综合和准确的表现出货币实际的汇率。所以，本文采用了货币贬值期间的实际有效汇率数据，使分析结果更加精确，让人民币汇率的走势可以客观准确的被表示出来。根据人民币贬值的时间，本文采用了2014年2月至2017年2月的月度人民币实际有效汇率数据进行统计分析，如图1

图1 2014年2月至2017年2月人民币实际有效汇率

进入2014年2月，人民币汇率就出现了急速贬值，汇率从年初的6.04跌破6.20，累计贬值幅度超过3%，这次人民币下跌创出八个月来的新低，引发了全世界各国的迅速关注。从图1中可以看出，2014年初实际有效汇率为120.49%，从这以后人民币汇率开始下降，2014年6月份达到最低点113.61%，贬值了5.7%，人民币贬值状态至此开始。进入2014年7月后，在其他金砖国家货币兑美元处于持续贬值的状态下，也在中国央行的干预下，人民币开始反弹和回升。直到2015年8月，人民币实际有效汇率回升达到130.99%，接下来几个月，人民实际有效汇率都在129%和130%附近波动，其原因是2015年8月11日央行调整了货币政策，人民币汇率在这一段时间内处在可控范围内，汇率波动相对平稳。而2016年2月开始，人民币汇率又开始急剧下降，由130.84%下跌到2016年8月的120.75%。接下来，虽然有小幅的回升，但直到今年2月为止，人民币实际有效汇率依旧保持下跌状态。可以看出，2014年到2017年这段时间里，人民币实际有效汇率很不稳定贬值速度较非常快，并且这一状态还有延续的趋势。总的来说，可以认为现阶段我国人民币汇率贬值的压力仍然很大。

（二）中国大豆海外进口现状

我国作为一个农业大国，农产品产业在中国经济发展中占有了很大比例，农产品的进出口状态也是促进国民经济发展的关键之一。1995年起大豆就变为了纯净口的产品，1996年中国大豆的年度进口量持续扩大，国内大豆产量远不及我国从国外进口的数量。同时，加入WTO后人民币都处于升值走势，对外开放的程度也提高，农产品进出口在国际买卖中占据比例越来越大，当前，中国进口量毫无疑问位于世界第一位。大豆作为我国最早进行国际贸易，进口量最大的大宗农产品之一，在我国农产品进口贸易方面占了很大的比重，对促进我国农业贸易的进展有很大的意义。我国大豆进口量一直都处于不断上升的状态，根据数据统计得到从2005年到2013年大豆进口量一直都在稳定的增加，而2014年开始，我国大豆进口量出现了明显的下滑，如图2所示

图2 2005年至2014年我国大豆进口量（万吨）

图3 2014年2月至2017年2月我国大豆进口量（万吨）

据统计中国平均一年需要大豆5000万吨，主要从美国及巴西进口，且由于受到季节影响，各国大豆进口交替供应。十几年来我国大豆进口量持续上升，尤其最近几年中国大豆依靠国外进口比例均超过80%，2014年达到86%左右。由此可见，大豆处于重要地位，研究其所受到的影响具有一定的普遍性。图3是2014到2017年这三年即人民币贬值期间，我国大豆的进口量，可以看出我国大豆进口呈现较大波动，并且在这期间大豆进口量变化较为明显。据统计2014年2月我国进口大豆481万吨，到4月份时大豆进口量开始上升，7月份达到了747万吨。进入9月份，大豆进口量开始迅速减少，下降到这一时期的最低值410万吨。进入2015年以来，大豆进口量开始有小幅上涨，2月至7月我国大豆进口涨幅达到123%，2015年大豆平均进口量到达681.17万吨，与2014相比共上涨14.48%。2016年后，大豆进口量涨幅较小且在8月份进口量逐渐减少，年底又回升到900万吨，2016年我国的大豆平均进口量为693.58万吨，相比2015年大豆进口量仅上涨了1.82个百分点。进口量虽然依旧是增长的状态，但增幅明显减少。2017年始进口数量就直接下降到了554。从这3年的数据能够看出，尽管我国大豆进口量总体有增加，但增幅明显缩小。

四、人民币贬值对我国大豆进口影响的实证分析

（一）理论分析

根据国际经济学有关理论，影响进口贸易的因素主要为各国经济水平、汇率、国内物价水平、国民收入等。根据本文研究的主题，汇率影响我国大豆进口。汇率代表了指两个国家货币相比后的比率，理论上，汇率贬值会使得国家的出口增加，进口数量减少，对我国进口量有直接影响。同时，经济学有关理论表示，各国的经济发展水平是个国进口贸易的决定性因素，衡量一国的经济发展水平可以用国内生产总值来表示，可以说国内生产总值的水平直接反映并决定着一国的进口能力。到目前为止，大部分研究文献显示出农产品或大豆进口量与人民币汇率变动之间并没有较强的联系，他们之间的关系并不显著。但本文认为：人民币贬值会对我国大豆进口业的发展产生较为严重的负面影响，人民币汇率的降低会使得大豆进口量剧减。经过2014至2017年人民币实际有效汇率和同时期大豆进口量数据的分析对比后，可以看出，人民币贬值时中国的大豆进口的确受到削减。2014年2月人民币汇率贬值时我国大豆也相应的减少了数量，累计增加值放缓；相反当人民币开始大幅增加时大豆进口量也相对剧烈增加。进一步通过上述数据和图像的研究发现，在人民币贬值或回升期间，大豆进口量有减少也有增加，没有一定的规律，且通过图像并不能非常直观的发现我国人民币贬值对大豆进口的影响程度，不能直观清晰的看出汇率降低对大豆的影响。因此，在这些数据基础之上，本文根据经济学有关原理，建立模型做计量分析，从而取得进一步的证明。

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