论文总字数：51739字

摘 要

企业集团公司组织结构是实现公司有效控制的前提和保障。过于复杂的组织结构可能反应了企业的代理问题，公司治理不善，进而对公司绩效产生负面的影响。近年来，公司治理不断成为学者研究的重点，但学者对公司治理对组织结构复杂度是否具有影响的研究不多。由于内部治理特征对公司的影响更为直接，因此本文主要研究内部治理特征对公司组织结构复杂度的影响。

本文以2010-2014年A股上市公司的数据为样本，研究公司治理对组织结构复杂度是否具有影响，并将问题具体分为三个方面：组织结构复杂度对代理成本的影响；组织结构复杂度对公司绩效的影响；内部治理特征（分为股权结构、董事会结构、高管激励三个角度）对组织结构复杂度的影响。本文在对相关文献梳理总结的基础上，提出复杂的组织结构会加剧企业的代理成本，对企业的绩效产生负面的影响，好的内部治理会抑制组织结构复杂度的假设。通过建立多元回归模型，验证假设，研究发现，具有更为复杂结构的公司往往也会有更高的代理成本，公司的组织结构越复杂，绩效也越差的绩效，好的内部治理机制可以制约公司组织结构的复杂度。

关键词：公司治理 组织结构复杂度 代理问题 公司绩效

Abstract

The organizational structure of enterprise group company is the prerequisite and guarantee for realizing the effective control of the company. The overly complex organizational structure may reflect the agency problem of enterprises and the poor corporate governance, which will have a negative impact on corporate performance. In recent years, corporate governance has been the focus of scholars' research, but there are few studies on whether corporate governance has an impact on organizational structure complexity. Due to the more direct influence of internal governance characteristics on the company, this paper mainly studies the influence of internal governance characteristics on the complexity of the company's organizational structure.

Based on the data of a-share listed companies from 2010 to 2014 as sample, the research about whether corporate governance structure complexity is influence, and the problem of concrete can be divided into three aspects: organization structure complexity influence on agency costs; The influence of organizational structure complexity on corporate performance; The influence of internal governance characteristics (including equity structure, board structure and executive incentive) on the complexity of organizational structure. In this paper, on the basis of reviewing the related literature summary, put forward a complex organization structure will increase the agency cost of the enterprise, have a negative impact to the enterprise performance, good internal governance inhibits organization structure complexity hypothesis. By establishing a multivariate regression model, and verify the hypothesis, the study found that has more complex structure of companies tend to have higher agency costs, the more complex the company's organizational structure, performance is poorer performance, good internal governance mechanism can restrict the complexity of the company organizational structure.

KEY WORDS: corporate governance， organizational structure complexity， agency problem， corporate performance

目录

摘要 I

Abstract II

第一章 引言 5

1.1研究背景 5

1.2研究意义 5

1.3 研究思路和研究方法 6

1.3.1研究思路 6

1.3.2研究方法 6

1.3.3 论文框架结构 7

第二章 文献回顾 9

2.1代理问题文献回顾 9

2.2公司治理文献回顾 10

2.3组织结构文献回顾 11

第三章 理论分析与研究假设 12

3.1公司组织结构复杂度对代理成本的影响 12

3.2公司组织结构复杂度对公司绩效的影响 12

3.3 公司内部治理特征对公司组织结构复杂度的影响 13

3.3.1 股权结构对公司组织结构复杂度的影响 13

3.3.2 董事会结构对公司组织结构复杂度的影响 14

3.3.3 高管激励对公司组织结构复杂度的影响 15

第四章 研究设计 16

4.1 样本选取和数据来源 16

4.2变量设计 16

4.2.1 被解释变量 16

4.2.2 解释变量 17

4.2.3 控制变量 17

4.3模型设计 19

第五章 实证结果与解释 21

5.1 描述性统计 21

5.1.1 样本点的年度分布 21

5.1.2 各变量的描述性统计 21

5.1.3 组织结构复杂度的变化趋势 23

5.2 相关性分析 23

5.3 回归分析 26

5.3.1组织结构复杂度对代理成本影响的检验结果 26

5.3.2 组织结构复杂度对公司绩效的检验 27

5.3.3 内部治理机制对组织结构复杂度影响的检验结果 28

5.4 稳健性检验 36

5.4.1 变量缩尾处理后的检验结果 36

5.4.2组织结构复杂度替代性变量检验结果 41

第六章 研究结论与展望 46

6.1 研究结论 46

6.2 研究不足与研究展望 46

6.3政策建议与管理启示 47

6.3.1 股权结构方面 47

6.3.2 董事会结构方面 47

6.3.3 高管激励方面 48

致谢 49

参考文献 50

第一章 引言

1.1研究背景

自上个世纪30年代出现企业所有权与控制权两权分离的现象之后，越来越多的人开始关注到公司的治理问题。尽管在更多企业实行股份制之后，仍有一些企业的所有者掌握企业的控制权，但是这样的企业并不占多数，相当多的企业存在两权分离的情况。在这种情况下，股东的利益目标与经营者的利益目标不完全重合，这就可能造成经营者侵害股东利益情况的出现。以美国为例，在上世纪60年代，实务界中有许多公司的董事会被公司经理把持，一些公司的总经理同时又是董事长，因此公司的经营者可能成为实际控制人，侵害所有者的利益。并造成了各种弊端。这些不良的现象越来越引发人们的关注。从上世纪70年代到80年代，在美国有越来越多的学者关注到公司治理的有关问题，并展开了一系列的讨论。自此，类似的问题开始被越来越多的专家、学者、实务界人士关注到，并展开了更多的研究讨论。

中国的股票市场虽然起步较晚，但是自20世纪90年代初设立股票市场，尤其是2005年股权分置改革以来，中国的股票市场发展迅猛，公司治理问题也因此得到了更多的研究。由于中国市场与制度的特殊性，早期的关注点更多的在国有企业经理的“内部人控制”问题上，这种“内部人控制”现象可能会损害国家利益。随着制度的变化和研究的深入，一方面早期的理论研究逐步向实证方面靠近，另一方面研究的内容也更加广泛深入。学者们开始研究公司治理与公司盈利能力、资产重组、研发投入、盈余管理等方面的关系。从相关文献的数量来讲，这些研究大部分集中在公司内部治理机制，比如股权结构、董事会结构、高管激励等，尽管这样的做法并不全面，但又一定的合理性，因为这些内部结构因素更直接地影响利益相关者的行为，相关的实证检验也更容易、结果也更可靠。（姜付秀，2016）

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