论文总字数：17218字

目 录

1．导论 1

1.1选题背景与选题意义 1

1.1.1 产业总体发展现状 1

1.1.2金融发展现状 2

1.1.3选题意义 3

1.2.国内外文献综述 3

1.2.1国外文献综述 3

1.2.2国内文献综述 4

1.2.3国内外研究现状评述 5

1.3研究内容及框架 5

1.3.1研究逻辑及框架 5

1.3.2研究方法 6

1.3.3论文可能创新点 6

2．理论分析与研究假设 6

2.1金融发展对产业结构升级的作用机制理论 6

2.2产业升级对金融发展的作用机制理论 7

2.3研究假设 7

3．金融发展与产业结构升级的实证分析 8

3.1样本数据说明与变量选取 8

3.2主成分分析 9

3.3单位根检验 10

3.4 VAR模型 10

3.5格兰杰因果分析 11

3.6脉冲响应分析 12

4．结论与建议 12

4.1实证结论 12

4.2政策建议 13

参考文献 13

致谢 15

我国金融发展与产业结构升级的关系研究

夏婕

，China

Abstract： By selecting the data from the whole industry economy and the financial market for the last twenty years，after reviewing and theoretical analysising of the existing literature，this paper discusses the hypothesis of the causal relationship between theses．Besides，after setting up 4 indicators of financial development and 3 indicators of industrial upgrading，we use the main ingredient analysis to achieve a reduction in the industry upgrade. Finally, by using granger causality test, VAR model and impulse response analysis, it is concluded that there is a long-term and slow interaction between industrial structure upgrading and financial development in China. In particular, the monetary economy level and the industrial structure optimization rate have a profound impact on both. At the end of this paper, it is proposed that relevant measures should be taken to strengthen market guidance, financial risk control, promote industrial ramp;d investment, increase financial investment in science and technology, deepen institutional reform, and create a good external environment to promote financial development.

Key words： upgrading of industrial structure；financial development; economic growth

1．导论

1.1选题背景与选题意义

1.1.1 产业总体发展现状

（1）第三产业从业规模较小

随着我国经济增速降缓，转变经济发展方式、提高产业结构优化度便成为普通的共识。第三产业通常包括物流交通、金融服务、信息技术、生活服务等细属行业，其具有劳动力容纳能力强、产业附加价值大的特性，一般将第三产业从业人数占比作为衡量一个地区或国家的产业结构的重要指标，而当前我国产业结构与国外主要资本主义国家相比仍呈现出第一产业占比与第二产业占比偏高，第三产业占比虽然稳中有升，但其数值仍然与国外主要资本主义国家相比呈现出劣势。图1.1给出了从2012年起到2016年末我国与其他国家的第三产业人数占比有关趋势说明。

图1.1 2012~2016年国内外第三产业从业人数占比变化（单位：%）

资料来源：2012年~2016年国家统计年鉴相关报告

从图1.1可以明显看出这么一个事实：尽管我国第三产业从业人数从2012年到2016年之间提升了3.5个百分点，但由于基量太小，所以现存水平仍然明显落后于欧美资本主义国家平均水平。第三产业从业人数占比的高低代表着国家城市化进程的现状、国际产业分工地位是否占据优势的现状。大量的实证经验表明，当一个国家或地区的第三产业从业人数占比较高时，便很容易说明该经济体城镇化进程较高、且国际分工地位较高，能够获取更高的竞争利益。这主要是由于城镇化进程越快，失去农民身份的居民越多，从而能够为第三产业吸纳大量从业者创造基础条件。其次，随着经济全球化进程的不断加快，国际分工呈现出垂直分工特性，科研技术水平占据优势或者具有品牌效应的国家与地区在产业分工价值链中属于利益垄断者和地位领导者，从而第三产业从业人数高，表明经济体内研发技术占据优势的可能性就越大，能够在全球分工合作中占据优势地位。而第三产业从业人数较少，表明该经济体内相当大量的从业人员从事基础型劳动工作，这种工作的生产地位在国际分工中位于利润底层的地位，且消耗资源之大、污染环境之重，给相关国家或地区带来了沉重的发展成本。

（2）产业发展成本高昂

当前我国经济发展方式虽然较之于21世纪初期已经有了一定程度上的优化，但依靠资源投入与环境污染来谋求产能增长的现状仍然随处可见。表1.1给出了2016年我国与世界经济发展成本成本的对比说明：

表1.1 2016年我国与世界各项经济发展成本成本的对比说明

资料来源：2016年国家统计年鉴；2016年联合国世界经济发展报告

从表1.1可以看出，我国各项经济发展成本都要比世界平均水平要高，其中由于我国工业污染严重、自然资源投入过度的发展模式，导致自然保护成本以及生态恢复成本尤其偏高，分别偏出27%与19%的差值。其次，依靠大量资源投入来创造产能只会加重我国产业发展的平均经济成本，从表1.1可以看出，除了农牧业发展成本差额不明显以外，工业与矿业平均发展经济成本要高出全球平均水平28与23个百分点，这无疑表明现阶段我国产业发展成本十分高昂，产业优化升级力度与世界发达国家相比还有很大差距。

1.1.2金融发展现状

当前我国经济环境下金融资产规模不断扩大，银行一直占据金融市场的领导地位，从图1.2可以看出，从2012年到2016年，我国金融业行业产值增量不断扩大，并于2016年上升到389.9万亿元，增幅高达146.4万亿元。与此同时，却又发现银行存款额度一直占据金融行业总资产的大头，其于2016年占比高达94.94%，表明现阶段我国城镇居民没有其他较好的投资理财渠道，而银行商业信用的可保障性促使我国存款规模能一直紧随资产规模的扩张而扩张。其次，我国金融产业在国民经济发展格局中的地位越来越凸显出来。表1.3给出了我国金融产业对代表性省市的GDP拉动作用率。从表1.3可以看出，2016年金融企业分布较为集中的上海与北京，其金融业对区域GDP贡献率超过了15%。其次，大部分中西部省市金融企业发展速度的增快也极为有效地刺激了区域经济的发展，根据调查结果显示，除了山东、湖南以及海南这三个省以外，其余省市金融产业对区域GDP贡献率均超过了5%，由此可以认为金融产业已经成为我国经济发展的支柱产业。

图1.2 2012年~2016年我国金融资产规模发展趋势

资料来源：国泰安经济金融数据库

表1.3 2016年金融业对代表性省市GDP贡献率说明

资料来源：国泰安经济金融数据库

1.1.3选题意义

在基于我国产业转型升级面临成本压力的情况下，金融业发展却极为迅速。金融业的扩张可以为企业提供大量债券融资资金，而企业进行研发投入以及革新生产技术所需要的货币资金是十分巨大的，如何积极有效地调动金融资源为我国产业转型升级做出所期望方向的贡献，便需要从金融产业发展与国民经济产业结构的相关性研究作为出发点。论文正是基于这一思考目的，从研究我国金融发展与企业结构升级的关系入手，试图找出有利于加快我国产业结构调整优化的金融诱因，并以此作为出发点，为相关经济政策的制定提供有力依据。

1.2.国内外文献综述

1.2.1国外文献综述

国外学术界有关于金融市场的发展与国家产业结构调整优化的相关性研究起源于20世纪30年代，通常主流的研究方法是将产业结构作为一个定量衡量指标来看待，通过研发投入强度亦或者是服务行业从业规模再或者第二第三产业GDP增加值作为产业结构的近似替代指标，普遍得出的观点是认为金融发展与优化可以促使产业结构的调整升级。

Partrick（1966）是相对较早研究通过模型研究金融发展与产业结构升级关系的学者。他通过长期探讨研究古巴、墨西哥等不发达国家的产业转型情况，利用投入产出模型分析出金融市场的发展与产业结构的调整优化是相辅相成的，二者之间存在着可逆的因果关系，从而以金融需求引导侧以及资金供给引导侧提出了相关建议^[1]。Goldsmith（1994）通过构建金融发展速率指标（金融产业增加值/GDP增加值）来分析美国中部地区的金融市场发展情况，并且通过地区内的产业分工角度将产业结构优化定义成有简单流水分工向技术研发共享分工转移，从而通过对比两者之间的关联性得出：金融发展并不是一直对产业结构优化升级起着显著性刺激效果，只有当地区内产业分工模式达到一定程度时（技术研发业务分工超过总分工业务的30%），此时金融对产业结构升级优化起着较为显著的刺激性作用^[2]。Wulgler（2000）通过整合74个相关国家的制造业产值与研发投入，将制造业产业结构的优化调整定义成研发强度，并通过同期金融信贷资金与研发强度的相关性分析发现，信贷渠道越便利、社会信贷总额越高，越有利于相关企业积极投入研发活动，从而为产业升级奠定了物资基础^[3]。Larrain（2005）的结论与格尔的史密斯相似，他认为金融市场的发展是否能够刺激产业优化升级是有前提条件的，这一前提条件便是相关产业的资产结构（有形资产/总资产）能否达到保障商业信用履约不会出现违约风险，资产结构较高的产业，其有形资产占比较高，能够为企业日常经营活动债权融资提供良好的信用担保，从而便有利于其所在产业的转型升级^[4]。

1.2.2国内文献综述

由于我国市场经济体制建立地较晚，国内学术界有关于金融市场的发展与国家产业结构调整优化的相关性研究起步也较晚。但由于这一论题具有深远的研究意义，从而学者们对这方面的研究比较多，得到的结论也大都基于我国市场体制背景下，具有很好的参考性。国内学者多利用实证分析的方法，对金融市场的发展与国家产业结构调整优化的相关性主要体现在金融发展规模、结构、效率3个方面入手：

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