论文总字数：16819字

目 录

1绪论 1

1.1选题背景及研究意义 1

1.1.1选题背景 1

1.1.2研究目的 1

1.1.3研究意义 1

1.2文献综述 2

1.2.1国外文献综述 2

1.2.2国内文献综述 2

1.3研究内容和研究方法 3

1.3.1研究内容 3

1.3.2研究方法 3

1.4创新与不足 4

1.4.1创新点 4

1.4.2不足 4

2互联网金融的发展现状及趋势研究 4

2.1国内外互联网金融发展现状 4

2.2互联网金融主要发展模式 5

2.3互联网金融中发展存在的问题 6

2.4互联网金融对实体经济发展的影响因素 7

3互联网金融对我国实体经济的实证分析 9

3.1模型构建 9

3.2模型检验 11

4互联网金融支持实体经济发展的政策性建议 13

4.1提高互联网金融企业准入门槛 13

4.2引导资金流向实体经济 13

4.3完善互联网信息技术 13

4.4完善征信系统 13

4.5加强互联网金融监管 14

参考文献 14

致谢 15

互联网金融支持我国实体经济发展的实证研究

周州

,china

Abstract:With the continuous development of science and technology, the extensive use of the Internet, Internet finance quietly rising. Internet finance not only in the traditional financial business model on the innovation and upgrading, and by virtue of its efficient sharing, low-cost and convenient features quickly occupied the market. At the same time, China's economic growth in recent years gradually slowed down, as the core of economic development, the real economy is in transition. The continuous development of Internet finance, Alipay, P2P network loan and other products emerge in an endless stream, to provide people with a convenient credit payment and financial products in the optimization of resource allocation for small and medium enterprises to open up new roads, but also for enterprises to provide reform and innovation The idea of the real economy to add a new impetus. This paper chooses the representative index of Internet finance and real economic growth, constructs the regression model, analyzes the interrelationship between Internet finance and China's real economic development, and concretely analyzes how to realize the real economic development and the Internet financial The Internet financial risk management, legal policy supervision, credit management and other issues also need to be taken into account and improve from the relationship between the two sides supply and demand to achieve the capital chain docking, the Internet financial risk control, These aspects of the Internet for the financial services to better serve China's real economic development to provide some help.

Key Words:E-finance;network transaction volume,real economy;network platform

1绪论

1.1选题背景及研究意义

1.1.1选题背景

1978年之后,改革开放的新局面为我国带来新的经济增长点，但这几年增长速度逐渐放缓，GDP增速在2013-2016年间分别是7.7%、7.4%、6.9%和6.7%，实体经济作为经济发展主力，当前正面临着企业融资困难、发展创新动力不足等诸多问题，2017年中央经济工作会议也提出要调整经济结构以推动实体经济发展。互联网发展带来的产业创新，使得互联网金融与实体经济发展的相关问题引起了越来越多学者的关注。多数研究发现，互联网与金融相结合，在保留传统金融融资借贷功能的同时，也凭借其独有的优势创建了优越的信息获取平台，打破了时间空间的限制，交易成本被降低，带动了一些新兴行业的发展，为社会提供更多就业机会；也有一些反对的声音，认为互联网金融的出现破坏了传统金融结构,影响了货币政策传导效率，阻碍了实体经济的发展。我国的学者对互联网金融助力实体经济发展进行了一些研究，并提出了一些改进方法，但多以理论研究为主，实证分析相对较少。本文结合具体数据，分析了在实体经济发展过程中，互联网所产生的促进作用，为缓解我国经济发展压力、正确引导互联网发展方向提出一些意见与建议。

1.1.2研究目的

从国际形势上来看，日元、欧元这两年跌幅较大，而人民币汇率相对稳健，不利于实体经济出口市场，前期利用资源、房地产发展、忽略环境保护成本的发展模式急需调整，其面临着大企业规模经济资金产能过剩而促进行业发展创新的中小企业普遍融资困难、资金资源分配不合理、经济增长需要新的内生变量等一系列的问题。互联网金融的出现恰好顺应了经济发展需求，利用其特点与优势，为缓解上述问题提供了思路。本文以此为背景，总结发展趋势，结合实体经济困境，通过理论分析互联网金融对实体经济发展的主要因素，并进一步结合具体的数据指标，找出互联网金融与我国实体经济增长的彼此关系，从实证的角度出发，说明互联网金融支持我国实体经济的发展，为推动实体经济转型、规范互联网金融发展提出可行的建议。

1.1.3研究意义

在研究两者关系之前，首先要对其含义和概念有一个整体的认知。互联网金融是在网络技术运用基础上对传统金融业务模式的改造和升级，其发展模式可分为7种，包括以提供交易、融资方式为主的众筹、P2P网贷、第三方支付以及数字货币；为互联网金融提供数据信息分析的大数据金融；以及为互联网金融主体的信息化金融机构和互联网金融门户。我国数字货币还在研究之中，所以文章里只详细讲述了6种模式，其中以第三方支付、P2P网贷以及众筹最为人所熟知，也是本文所选取的主要指标，它们都是新兴融资方式的代表，使得实体经济的融资方式呈现多样化。实体经济包括多种行业，农业、工业、商业服务业等等，可以指除房产、金融市场之外等虚拟经济之外的部分。

目前我国实体经济正值下行趋势，前期发展多以资源利用以及房地产开发为主要经济增长点，忽略环境成本，以经济外生变量刺激经济发展。当经济发展取得了一定成果，环境污染、制造业产能过剩、缺乏创新意识等各种问题开始出现，互联网产业对各行业的巨大冲击促使很多企业不得不思考转型，有些企业甚至面临倒闭的风险，这让有些人对二者之间的关系非常困惑。互联网金融发展至今，对实体经济增长的影响程度有待深入研究。从理论意义上看，信息技术属于内在经济变量对经济发展存在推动作用，本文在结合了前任理论研究的基础之上，从实证的角度出发，运用定量分析方法，探究实体经济受互联网金融影响的程度，也为我国学者在这方面的研究基于自己的想法做出一点补充。从现实意义上看，通过研究及对策建议的提出，让政府和企业能够有效利用互联网金融的优势，引导互联网资金流向，缓解实体经济发展压力，加速经济结构调整。

1.2文献综述

1.2.1国外文献综述

自互联网金融出现以来，如何运用其技术特点与优势,推动实体经济发展，逐渐成为学术及国家政策层面关注的热点。从理论基础上来看，据现代内生经济模型（Lucas，1988；Romer，1990等），互联网通过技术创新发展来加速经济增长，罗默（1986）的内生增长模型诠释了技术和创新是经济发展的核心动力^【14】。高速发展的互联网金融在资源和信息的有效分配方面起到了巨大的促进作用，推动了产品模式的竞争和发展，提高了技术创新能力，增加了市场透明度，从根本上改进了信息的处理，是经济增长的内生动力。从实际经验上来看，尽管互联网金融广泛运用在生活中，但其对经济发展的直接影响证据还是比较少的。国外学者Mishkin(1999)和Economides(2001)通过研究发现，互联网信息技术的出现改善了传统银行业务，业务办理模式打破了时间及地点的约束，利用实践经验对互联网金融的重要作用作出了肯定^【5】。Freund（2002）等学者在最早的一项研究中，分析了互联网影响下的服务与贸易，并发现他们之间的积极和重要的关系^【14】； Freund和Weinhold（2004）认为互联网对促进双边贸易发展有着积极影响，他们通过对53个国家的样本进行时间序列和回归分析，总结指出互联网刺激了贸易往来，加速了资金流动^【16】。该研究表明互联网减少了原市场进一步促进进出口增长的成本，体现了互联网对进出口贸易的正面影响。Bogan（2008）使用面板数据对美国过去十年家庭理财参与率研究表明，互联网大大提高了家庭的财务参与率，并因此减少了金融市场的摩擦，增加了资金的使用率。Changkyu Choi（2014）等人主要研究了互联网发展与经济增长和财务深度之间的关系，提出互联网金融发展对于信息及资金传递的重要作用，这一利用互联网技术达成资金融通的目的也正是互联网金融的内在要求^【17】。Lechman和Marszk（2015）在研究互联网渗透与交流之间的关系时使用物流增长模型分析数据，研究发现互联网渗透与基金交易之间存在着积极的相互作用^【18】。还有一些研究并没有发现互联网与经济之间的显著关系，这可能跟当时的国情有关。有学者总结提出，互联网金融对经济的作用，需要在完善的信用和监管制度规范下，实现其有条件的增长。

1.2.2国内文献综述

我国互联网金融的概念发展较迟，由谢平、邹传伟于2012年首次提出，文章阐述了互联网信息技术发展，使我国传统的金融模式受到挑战，由此可能出现与以前直接、间接融资完全不同的第三种融资方式^【2】。卫宏泽（2014）提出，互联网金融实质依然是金融，其应该为实体经济发展以及民生改善而服务^【3】。索少康（2015）从小微企业视角出发，结合我国国情分析研究了互联网金融对实体经济发展的促进作用^【4】。李洪畅、袁娟（2015）指出互联网金融对于促进农业发展的重要意义，结合电商销售形成新型的产业链，促进供给消费相平衡^【6】。韩麟琦（2016）结合互联网金融的特点，分析了其在业务模式、收入来源、客户基础等方面对传统金融业的冲击，提出传统金融业需要积极融合互联网，进行业务创新及政策改良^【7】。学者曹雅雯（2016）提出，互联网金融为实体经济提供资金，增加了中小企业及普通创业者的融资渠道，新兴产品及服务的出现拉动了消费^【13】。我国对互联网金融实施了多种政策，表现出对其发展的重视和支持。2016年初，国务院总理李克强在常委会议上提出《中国制造2025》与互联网＋相互结合，共同发展，从实际经验上肯定了互联网金融对经济发展的推动作用。就目前看到的研究文献来说，国外学者多以互联网络的发展为影响因素，结合实证分析，以此来研究经济发展，同时由于发展较早，互联网金融已纳入金融体系，以互联网金融的总体概念去探讨的文献较少；可能国情有关，我国学者对互联网金融的概念理解较为独立和深入，一般以理论研究为主。

1.3研究内容和研究方法

1.3.1研究内容

互联网金融支持我国实体经济发展，虽然众多理论研究都支持这一观点，但具体的相关关系并不清楚。本文希望通过结合具体数据分析，找出它们之间的关系，以证实这一论点。本文一共分为四个章节，第一章为绪论，介绍了文章的选题背景及研究方向等，通过查找翻阅文献以了解国内外研究现状。第二章为现状分析，了解互联网金融现状，结合发展趋势，分析其已经出现及潜在问题、对传统金融业及我国实体经济带来的影响，为第三章的实证提供依据。第三章中，主要选取农业、工业（包括制造业、矿业、水电燃气供应业等）、建筑业及第三产业中除去金融业的各行业增加值作为实体经济发展指标，为被解释变量；选取第三方支付、P2P网贷交易额及众筹网络成交额作为互联网金融指标，为解释变量，以此构建回归模型，通过实证分析说明互联网金融对我国实体经济发展存在促进作用，最后给出对策建议。

1.3.2研究方法

（1）文献研究法

通过文献的查找与阅读，了解选题目前的研究状况，深入学习国内外互联网金融的发展趋势及发展模式，分析实体经济发展受其影响的原因，总结已有的研究成果，并以此为理论研究基础，结合互联网金融目前存在的问题，提出一些改进的建议。

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