论文总字数：39072字

摘 要

随着现代企业制度的发展，“团队”作为一个组织单元在现代企业中有着越来越重要的地位。但是近年来高管的频繁离职现象对团队治理造成了冲击，继而影响着企业的价值变动。为了增加企业价值，应对辞职问题、加强团队治理势在必行。

本文以2012、2013年中国非退市、非金融机构的4520家上市公司为样本，结合公司治理理论与冲突理论，运用归纳分析法、主成分分析法以及最大似然法对高管辞职、团队治理以及企业价值的关系进行实证研究。结果发现，团队治理与企业价值之间存在显著的正相关关系，团队冲突（恶性）较高时，团队治理与企业价值的关系较为显著；反之，团队治理与企业价值的关系则不如前者显著。据此，本文认为冲突是上市公司的高管团队的治理的动力，严重的冲突会导致高管团队的治理出现问题从而影响企业的绩效，辞职对于这种严重的冲突是一个较好的解决方案，论文也证明了高管辞职是恶性冲突的结果。高管非正常辞职情况下，辞职率高，恶性冲突程度高，这时候更能体现治理的效果；而正常辞职情况下，辞职率低，恶性冲突低。

论文提出，企业可以根据内部治理以及外部发展情况适当地允许部分高管进入董事会、减少团队领导者的领薪人数，以此来提高团队治理水平。企业还可以增强对高管的约束力，降低高管离职带来的负面影响。在高冲突环境下，充分发挥团队治理功效，提升企业价值。

关键词：团队治理；公司价值；团队冲突；辞职

The resignation of senior executives, team governance and firm value

Abstract

With the development of the modern enterprise system, as an organizational unit,the "team" plays a more important role in the modern enterprise. But in recent years, the phenomenon of frequent turnover of executives has caused a shock to the team governance, and then affected the changes of firm value. In order to increase the firm value, it is imperative to deal with the problem of resignation and strengthen the team governance.

The paper use 4520 listed companies between 2012 and 2013 as a sample,which is the delisting and non financial institutions. Combined with corporate governance theory and conflict theory, we then use three methods(including the induction analysis method, principal component analysis and maximum likelihood method) to discuss the the relationship between executives to resign, team management and firm value. We find that the relationship between team governance and firm value is significant positive. When the the team vicious conflict is high, the relationship between team governance and firm value is significant. On the contrary, the relationship between team governance and firm value is not so good as the former significantly. Accordingly, this article argues that the conflict is the power of the listed company TMT governance. Serious conflict will lead to TMT governance problems which affect the enterprise performance. For this malignant conflict, resignation is a better solution. The paper also proves that the resignation of executives is the result of malignant conflict.When the resignation of senior executives is abnormal, the resignation rate will be high, and lead to high degree of malignant conflict. In this time, the effect of governance will be better .

The paper puts forward that the firms can allow some executives enter into the board of directors and reduce the team leader's receive salary according to the internal governance and external development appropriately. Enterprises can also enhance the binding of executives, reduce the negative impact of executives’ leave, and make full use of team governance to enhance the firm value in high conflict environment.

Keywords: Team governance; Company value; Team conflict; Resignation

目 录

摘要 I

Abstract II

第一章 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究目的 2

1.3研究内容 2

1.4研究方法 3

1.5可能的创新 4

第二章 文献综述 5

2.1 相关概念的界定 5

2.1.1 高级管理者 5

2.1.2 高管团队 5

2.1.3 企业价值 6

2.2 相关的文献综述 6

2.2.1 高管团队治理与企业价值 6

2.2.2 高管团队冲突与团队治理 8

2.2.3 高管团队冲突与企业价值 9

2.2.4 文献述评 10

第三章 理论分析与假设 12

3.1团队治理与企业价值 12

3.2高管团队冲突的作用 13

第四章 研究方法 15

4.1 样本选择和数据来源 15

4.2变量测定 15

4.2.1 自变量 15

4.2.2 因变量 18

4.2.3 控制变量 18

4.2.4 调节变量 20

4.3 数据分析 21

4.3.1描述性统计分析与相关性分析 21

4.3.2回归分析 23

第五章 结论与讨论 29

5.1 研究结论 29

5.2 对策建议 30

5.3 不足与展望 31

致谢 32

参考文献 33

第一章 绪论

1.1研究背景

在这个科技、经济以及市场飞速发展、纷繁复杂的国际大环境中，企业为了提高自身竞争力，适应市场的发展，将人才资源放在越来越重要的地位。但是即使再优秀的人才都无法通过独立工作满足市场越来越复杂、高难度、高负荷的需求，“团队”作为一个组织单元在现代企业中日益重要。团队的流行与二战后日本的经济迅速腾飞紧密相关，当时丰田、沃尔沃等公司将团队引入生产过程，从而大大提高了生产力，由此造成世界轰动，引起媒体的争相报道。如今，团队运作已在各大公司、诸多领域普及，“团队”已成为现代公司制度中至关重要的组织形式。

近年的研究表明，团队有利于提高产品与服务质量、改进关键的商业流程、促进生产效率以及增强员工满意度和创新能力。在一个团队中，每个成员都有不同的技术、经验、资源，这些因素整合在一起并且高效运用，能够产生不容忽视的效果。

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