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摘 要

国内的投资市场已经经历了十余年的发展阶段，随着社会的发展，人们的投资理念随着经济市场的变化而变化。市场经济体制也在不断的调整，主要是为了调整好投资者和散户之间的决斗，由于投资者有较强的投资理念和正确的指导方针。所以，不论是从哪一个方面来看待市场经济的价值观和风险率，怎么样来控制上市公司的风险和认识他们自身的价值，这都是投资者和散户们眼前正要做的事。随着外部竞争压力的增大，影响着企业扩展的不确定因素也在增加。这些都让当代的财务管理变化的非常显着。财务经理必须以不同的方式进行思考更加有竞争性，为了能够跟上这一步伐就必须要对财务指标进行研究。

关键词：投资，公司财务，价值

Abstract: China"s securities market development for over ten years， the investment philosophy is also in the process of evolution of a culture and. At present， the retail market has been gradually transformed to suit the game between institutional investors，institutional investors mostly orthodox investment philosophy Value( growth also belongs to the category value type).So how to measure a listed company investment value from a different angle or control the risks， institutional investors and ordinary investors are facing an imminent problem.， Changes in external competitive environment intensifies， increasing the impact of enterprise development uncertainties. Which makes the modern financial management has undergone significant change. Financial managers must competitively thinking， and to do that we need to study the core financial indicators.

Keywords: Investment, Corporate Finance, Value

目 录

1 引言 3

1.1 企业投资价值研究的背景 3

1.2 企业投资价值研究的意义 3

2 相关概念概述及评价 3

2.1 投资价值的概念 3

2.2 企业投资分析 4

2.3 投资价值分析 5

2.4 投资价值分析报告 5

3 用友公司投资价值案例 6

3.1 用友软件公司情况 6

3.2 用友软件公司业务范围 6

3.3 用友软件公司发展思路具体分析 6

4.1 评价体系的构建 7

4.2 公司财务价值评价体系 8

4.3 GSJZ模型检验 9

结论 10

参考文献 11

致谢 12

1 引言

随着中国证券市场活跃度的不断提高，证券公司更是成为了市场经济重要的组成部分，越来越多的消费被其功能所吸引，紧紧的将组成市场的几个部分吸引在一起。时下个人想要接触企业的最好办法就是参与股票的投资。

1.1 企业投资价值研究的背景

在不断发展的中国市场，财务市场由许多不同的力量主导着。他们的加入，渐渐的改变了市场投资者的看法，而且还把我国证券市场的结构进行了改革，把以前那种旧的投机倒把式的投资方式变成了基本面分析的为核心的价值投资方式。中国财务市场随着时间的推移不断的规范化，以前不理性的单纯炒作投机将被历史所抛弃。不论是高端投资者还是普通投资者都应该紧密的关注市场风险的来源是自己的投资能有所回报。

随着基金业和QFII规模的快速壮大，市场逐渐形成了以这种理性投资为主流的理念，从而推动了证券市场的发展良好化，以及市场中小规范动作的发生。投资者的参考决策标准已经与国际接轨并将其相融合。国际市场成熟性的不断探索学习也成为了我国投资人不断进步的方式。

1.2 企业投资价值研究的意义

财务价值分析是必要的企业投资组成部分，企业的监管需要以它为依据，以用友软件公司为例，通过专门人员对公司总体价值、股东全部权益价值等等数据从宏观的角度来观察企业的财务现状以及赚取利润的可能性大小，从而多方面的让投资者们熟悉并能够理性的进行资金的投入从而最终得利。这些依据也是投资者投资方向和成功的保障，不一样的投资人对于自己的资金量和投资周期以及投资回报率的期待程度是不一样的。与此同时多样的因素也在影响着股民们的投资回报率。投资的回报率也是这样的，还有就是，投资风险会因为资金的流通从而转移。投资者应该清楚的认识到投资可能出现亏损的问题。这就应当对投资的项目进行特别的思考，从而了解此项目可能存在风险的可能并综合各种情况进行测评，从而是自己的投资更加的顺利，对所要投资项目的公司进行理性的分析可以使自己的投资更加的顺畅风险更加缩小回报更加巨大。

2 相关概念概述及评价

2.1 投资价值的概念

价值投资在外国是一种新型的投资方式，在中国也引起了越来越多投资人的关心，很多经济学家也开始重视以及研究这种投资方式。本杰明.格雷厄姆(Benjamin Graham )创立了着名价值投资理论的投资学专家 。着名的股神巴菲特就是他的学生。巴菲特在股票市场上独道的眼光，精准的操作和学习老师的价值投资理论不无关系。

股票投资的时候应当选择那些不被人看好的但是在同类企业中更具有竞争力的公司进行投资。这里是有一个特别的标尺作为衡量的天平来比较企业的市场价值也觉得的企业的股票是否值得购买。价值投资将股票的价值看做企业的内在价值，但是股票实际价格却不太相同，人们往往会发现股票的价格大大的超出了预计的股票价值。股票价格的起伏变化非常巨大，不仅与产业性质有关，还与人们在社会变革中不断提升的要求有关，在一个小企业在市场内，通常内在价值比当前股票的价值要高很多，这就是所谓的安全边际，出现了安全边际的蓝筹企业，就是因为他们抓住了其内在价值。很多时候，容易出现抓住了投资市场而失去了股票价值。

对价值投资理论深信不疑的投资者们一般都是本着一种稳健的投资心态而不是激进。企业中的现金流方向的不定性导致投资者用激进心态投资的话会出现投资风险扩大的问题。实际上，就包括巴菲特投资的股票也是在自己熟悉的领域中进行的。

以市盈率和市净值为基准选择股票的种类是投资价值主义在证券市场的重要方式，这和传统的成长性投资理论是不同的。 Morningstar公司和 Lipper公司是美国最着名的资产评估公司这两家公司也是以投资价值理论， 即价值型基金的两种重要指标要比市场普遍的数值低很多，而成长型基金则和价值型基金是相反的。由于价值投资理念强调稳步前进的概念所以极其的欢迎蓝筹股。蓝筹股就是那些在自己行业中处于领先地位的企业股票。

2.2 企业投资分析

笼统的投资价值分析是指国际投、融资领域投资商确定是否进行项目投资前，对其项目的主要背景、宏观及微观环境、相关的产业状况、地理位置信息、资源和能力状况、 SWOT评析、市场详细的情况、销售的策略、对财务详细评价、项目价值的估算等情况进行综合分析研究，从而得出项目经济指标以及具有客观性合理性的结论。由于财务指标的收集需要大量的数据资料，本文重点探讨中国上市公司沪深股市的股票投资价值[3]。

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