论文总字数：9473字

摘 要

随着经济全球化的发展，风险对经济的影响越来越广，人们还没有从美国的次贷危机中完全恢复，又迎来了欧洲的主权债务危机，世界各国在变幻莫测的经济环境中面临着越来越多的风险问题，作为世界经济不可或缺的上市公司难以避免的要受到风险和危机的考验，上市公司能否在千变万化的经济环境中及时的对风险作出反应，能否对风险信息进行动态的预警，对风险进行及时有效的防范与控制，都将决定是否能在未来的竞争中保持优势不断发展。

关键词：上市公司，财务风险，防范，控制

Abstract：From the US subprime mortgage crisis to the European sovereign debt crisis which is still up in the air．risks became the theme of economic life again．Along with the globalization，the economic uncertainty allover the world is amplified once more in this kind of turbulent situation．As the main body of an economic system，listed company have to take the challenges of risks and crisis under a new environment．Whether an enterprise could Keep the constant competitive advantage depends on its ability to respond to changes quickly in the uncertain environment and ability to alarm risk information．

Keywords：listed company, financial risk, be on guard, control

目 录

1 引言 4

2 上市公司财务风险的概述 4

2.1 财务风险含义 4

2.2 上市公司财务风险的形式 4

3 上市公司财务风险防范和控制 5

3.1 上市公司财务风险的防范 5

3.2 上市公司财务风险控制 5

4 对东风汽车有限公司财务风险的案例分析 7

4.1 东风汽车有限公司简介 7

4.2 东风汽车股份有限公司财务风险定量分析 7

4.3 评价结果分析 11

5 上市公司财务风险解决的路径 11

5.1 有效调整企业的资产结构和负债结构 11

5.2 构建以财务风险管理为核心的全面风险管控体系 11

5.3 结合实际采取适当的风险策略 11

5.4 完善上市公司的财务风险管理制度 12

结论 13

参考文献 14

致谢 15

1 引言

随着世界经济一体化进程的加速，经济全球化的高速发展，新产业的不断兴起以及新技术的不断出现，全球竞争的加剧，世界环境的不断变化，上市公司面临的风险也在不断地增加，财务管理理念逐渐深入人心，将上市公司财务风险与财务管理理论相结合，形成财务风险管理理论，是对财务管理理论的重大突破。作为上市公司，不断的创造价值，实现公司的价值最大化，是其最重要的目标，要达到该目标，就要以价值创造为导向，对财务风险作出及时的反应，分析、评价和管理财务风险。本文正是基于这个理念，扩宽了上市公司财务风险的新视野。

第一，本文从财务风险的概念出发，介绍了财务风险。第二，从财务的角度出发，对财务风险进行管理和控制。第三，采用东风汽车有限公司这个样本，从盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力等四个方面，定量分析我国最近几年的财务风险，通过恰当的财务比率指标，对该公司的财务风险进行评估，实现上市公司的价值最大化。

2 上市公司财务风险的概述

2.1 财务风险含义

财务风险分为两种含义，一种是狭义的财务风险，是指由于上市公司负债经营，债务到期时上市公司不能偿还负债的可能性。另一种是广义的财务风险，是指因为上市公司财务、经营及其他不恰当的活动所引起的未来财务收益的变动及由此带来的无法偿还负债的可能性。^[1]

2.2 上市公司财务风险的形式

第一，因为上市公司对财务活动进行不恰当的投资与筹资，给公司带来了较高的债务，使得公司的资金结构失衡。主要表现为负债资金在总资金中占有的份额太大。^[2]给上市公司带来巨大的资金压力，使得上市公司无法偿还巨额负债，背负沉重的财务负担，进而形成财务风险。

第二，当财务活动涉及到固定资产时，因为对固定资产缺乏详细的了解，对资产的获利能力等方面缺少具体细致的研究和分析，使得公司对该项目的投资无法获得预期的收益，不能及时按期收回对该项目的投资，给上市公司造成巨大的财务风险。^[3]

第三，上市公司应收账款所占比重过大，不能及时有效的收回货款。随着经济的发展，社会生产力的提高，商品的种类和数量在飞速的增加，出现了供大于求的现象，买方市场逐渐成为主体，产品之间的竞争日益激烈，上市公司的产品逐渐积压，为了解决或减轻产品积压的情况，越来越多的公司采用先供货，后结款的方式销售产品，使得产品的销量增加，但这种销售方式导致公司应收账款金额迅速增长。因为公司急于扩大销量，不能确认每一位客户的信用情况是否良好，加大了应收账款无法收回的风险。越来越多的应收账款无法收回，直至成为坏账，给公司带来沉重的资金压力。

第四，上市公司库存商品的占有量太高，增加了公司的财务风险。主要体现在三个方面：首先，积压了大量的存货，使得公司不能及时有效的收回资金；其次，为了保管这些存货，需要支付高昂的保管费、仓储费；最后，商品有可能因为人为、市场和自然等各个方面的因素而出现毁损以及价格下降的风险。

3 上市公司财务风险防范和控制

3.1 上市公司财务风险的防范

1．分析宏观环境规避风险。对财务管理的宏观环境及其变化进行认真仔细的分析，对风险发生的可能性及风险对财务状况的影响程度进行事先的预测，将上市公司难以承受的风险以及无法控制的财务活动排除在外，尽可能考虑并选择风险较小或没有风险的备选方案。由于财务管理环境的千变万化，上市公司要及时的对环境的变化作出反应，防止公司财务系统由于不适应环境的变化而产生财务风险。

2．提高风险意识预防风险。当公司的某项财务活动的风险无法避免时，公司首先要提高风险防范意识，其次，公司还可以采取恰当的措施减少该项财务活动的风险。公司可以从几个不同的方面入手：第一，不断提高管理人员尤其是财务管理人员的风险防范意识。第二，公司可以采取一系列手段提高自身的抗风险能力。第三，公司可以从各个不同的方面制定一系列应对风险的方法，将风险贯穿于财务活动的整个过程。^[4]

3．增强管理者的决策水平，作出科学合理的决策。当公司进行某项财务活动时，要综合考虑各种因素，详细分析该项活动所存在的各种风险，将定量分析与科学的决策模型相结合，从多方面考虑该项决策是否可行。在可能的条件下，上市公司还可以考虑通过风险转嫁这种方式来转移风险，例如可以通过购买保险、签订远期合同、开展期货交易、承包经营或租赁经营等形式把财务风险部分或者全部转嫁给其他单位，从而可以避免财务决策失误所带来的财务风险。

3.2 上市公司财务风险控制

上市公司财务风险控制是上市公司采取一系列的手段和方法减少或避免某项财务活动过程中所存在的财务风险，减少该项经济活动由于财务风险而形成的损失，是风险管理的重中之重。^[5]

3.2.1 不断加强对上市公司财务管理人员风险意识的培养

为了使公司的财务风险得到有效的控制，最根本的就是加强对人的管理与控制。上市公司可以培养具有经营风险意识的高素质财务管理人员。高素质的财务管理人员主要体现在几个方面：第一，必须具有敏感的风险判断能力，能够及时的对风险作出反应。第二，能够对风险进行详细具体的分析。第三，能够根据特定的环境进行合理的假设与评估。^[6]

3.2.2 完善上市公司法人治理结构

在上市公司权力配置的基础上，所有权和经营权分离条件下的代理问题是上市公司所要解决的主要问题。因为经营者只拥有财产权而没有所有权，导致其与股东的利益不一致，不能完全的从股东利益出发作出决策。因此，建立适当的法人治理结构，用权力来制衡经营者，降低公司的经营成本和经营风险，从而保护股东权益，平衡各方利益。

3.2.3 集中上市公司的资金控制权，加大对子上市公司财务监管力度

就目前上市公司的现状来看，我国上市公司普遍存在资金管理不规范、利用率低的情况，因而，总部应该将资金集中控制起来，以加强资金管理，提高资金利用率。总部可以结合具体情况，通过设立财务结算中心、财务公司等方式，集中控制各成员上市公司的资金，掌握资金的流动方向以及收支情况，与财务活动的预算资金进行比较、分析，确保资金利用的合理性。

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