煤炭行业上市公司自愿性碳信息披露的驱动力研究

论文总字数：19613字

目 录

1引言……………………………………………………………………3

2文献综述………………………………………………………………4

3煤炭行业上市公司碳信息披露现状分析……………………………5

4研究设计………………………………………………………………9

4.1研究假设…………………………………………………………………………………9

4.2样本选择与数据来源……………………………………………………………………10

4.3研究变量…………………………………………………………………………………11

4.3.1被解释变量…………………………………………………………………………11

4.3.2解释变量……………………………………………………………………………11

4.4模型建立…………………………………………………………………………………11

5实证分析结果与讨论…………………………………………………12

5.1描述性统计检验…………………………………………………………………………12

5.2VIF多重共线性检验………………………………………………………………………12

5.3实证分析结果与讨论……………………………………………………………………13

5.4稳健性检验………………………………………………………………………………13

6结论与政策建议………………………………………………………13

参考文献………………………………………………………………14

致谢……………………………………………………………………16

煤炭行业上市公司自愿性碳信息披露的驱动力研究

杜金

，China

Abstract: With the global awareness of environmental protection, public disclosure of carbon emissions and regulatory information, which have become the third wave of government environmental management and environmental regulation, the carbon disclosure of environmental information disclosure has become a recent hot research field. Carbon emissions from large coal industry, paper selects listed coal companies’ 10--14 years carbon information related data as samples, analyzed and discussed the company listed on panel data model years, the company location, company size, profitability, debt level, age and executives education and other factors and the carbon disclosure correlation. carbon disclosure to a considerable extent by the ‘carbon conscious’ affected consciousness formation and management features highly relevant education, one of the main innovations of this paper is about to affect the company's strategic decision variables included in the study empirical analysis. The empirical results for these potential drivers showed that companies listed on the age and size of the company carbon disclosure significantly affected, the company location, profitability, debt level and senior executives of the characteristics of the data and the carbon disclosure no significant correlation. Under the guidance of the empirical results, this paper should be made to optimize the listing process, accelerate the enterprise market; enhance their production capacity and financing to expand the scale of enterprises; improve the carbon disclosure framework to enhance the Carbon supervision, and constantly improve the carbon-related laws and regulations.

Key words: coal companies; carbon disclosure; driving factors; panel data model

1引言

企业自愿性碳信息披露水平已成为企业国家乃至世界三大维度共同关注的热点环境经济问题。上市公司是行业领先的发展相对成熟的管理相对科学规范的具有行业代表性的企业，理论上，应具有同等的行业领先水平的碳意识水平和披露碳信息的主动性。对上市企业进行环境规制，有益各碳排放主体进一步树立良好的企业形象，确实起到行业表率作用。只有上市公司在环境规制下更好的践行实现绿色发展，才能引导中小企业顺应自愿性碳信息披露的潮流，跟上节能减排的脚步。

参考蒋晶晶, 叶斌, 计军平,等.（2014）在《中国碳强度下降和碳排放增长的行业贡献分解研究》一文中对行业碳排放的研究结果：电力业、煤炭开采和洗选业和非金属矿物制品业每万元产出的直接碳排放量的值分别为8.87, 6.02 和 4.01 tCO2-eq/万元，其余大多数部门的排放量在 0.50 tCO2-eq/万元以下；从万元产出的隐含排放量看, 电力业、煤炭开采和洗选业和非金属矿物制品业每万元产出的隐含碳排放量的值分别为 9.88,7.86 和 6.50 t CO2-eq/万元, 直接排放率分别为 89.70%,76.57%及 61.67%。其余大多数部门的隐含排放量在2.00 t CO2-eq/万元左右。综上，无论是直接碳排放量还是隐含碳排放量，电力，煤炭和非金属矿制品均为排放量最大的三个部门。因此, 就温室气体减排而言应重点针对电力业、煤炭开采和洗选业和非金属矿物制品业采取措施, 提高资源利用效率, 降低单位产出的温室气体排放量。

煤炭行业燃料2000年到2010年这十年间的CO2排放量分别为44.31，,4.33,44.19,51.66,85.28,87.11,90.24,103.66,106.24,105.05,110.78 mt。煤炭行业燃料CO2排放量占全行业燃料CO2排放比例从1.54%涨至1.8%。数字和比例均呈上升趋势，违背产业结构优化升级，发展低碳经济的主旨。长期的持续性的增长给社会环境带来的负面影响不可估量。

在低碳经济理念成为社会主流思想的同时，碳信息披露的数量和质量水平都存在较大差异。只有高质量的碳信息披露才能实现节能减排而不导致经济效益下降的最终目标。以节能减排为目标的同时指导企业形成低碳竞争优势。关于碳信息披露的研究已经持续了相当一段时间，国内外“碳意识”参差不齐，碳信息披露内容千差万别，加之环境经济交叉学科研究的复杂性，无论是现状的分析角度还是碳信息披露的动力机制均未出现完全统一的定论。因而才给了本文及国内外对该课题依然存疑的学者进一步深究的空间。Hannam(2007)通过对具有相当规模和社会影响力的企业进行调查，其中仅9%的企业自愿进行相关碳信息披露。加强信息披露可以在一定程度上有利于环境规制，也是公司社会责任体现的一种标志。本文研究的理论和现实意义便在于通过文献研究与实证分析相结合的方式，得出碳信息自愿性披露具体驱动力，在此基础上提出相关政策建议，以期达到帮助企业对潜在的碳排放风险与机遇进行自我评估，提高碳信息管理的意识和能力，推动企业制定行之有效的碳战略，最终创造绿色、低碳、可持续的经营绩效的结果。

2.文献综述

碳信息披露属于企业环境信息披露的范畴，是当中较为核心的数据环节。当前国内外对碳信息披露的相关研究主要集中在碳信息披露内容方式，经济价值及碳信息披露影响因素等方面。

（1）碳信息披露内容研究。Jan Bebbington et al(2008)首次提出碳会计的概念。现有研究文献中习惯将碳信息按表内信息和表外信息两大块进行分类再做披露,表内信息是指可以用货币精确衡量的碳信息即规范了的碳会计要素信息,如:碳资产、碳负债、碳收入,碳支出等;而表外信息则是那些不能准确地用货币计量但又是不能忽略的定性表述的碳信息，与财务报表附注内容相类似。叶敏（2011）将碳信息等同于公司气候变化信息数据库：主要涵括有关公司温室气体排放情况、气候变化可能为公司带来的风险和机遇以及公司应对气候变化的相关战略等一系列综合信息。直至2012年，国内学者王宁宁的研究中才对碳信息披露内涵做出相对规范清晰的描述：碳信息披露主要是企业在碳足迹评估基础上，将其自身的碳排放情况，碳减排方案，碳减排计划执行情况适时向利益相关方披露，提升企业信息透明度，塑造良好企业形象，同时强调企业合法性，加速企业资本流动的行为。陈华（2013）认为碳信息需求内涵不同并将其归因为不同的碳信息需求者具有不同的经济、社会利益诉求。李艳华（2014）仍认为碳信息范围、来源都比较广泛。目前的碳信息还没有统一和规范的内容，唯有从形式上，确定可分为货币性信息，以及非货币性的信息。

（2）碳信息披露方式研究。2000年启动的碳信息披露项目（CDP）是最初的也是实践性最强的碳信息披露方式，CDP年度报告要求披露公司战略、风险机遇、减排管理及温室气体排放信息。Corinne et al.（2011）认为 ，CDP项目能帮助公司披露气候变化应对战略、公司财务表现和GHG减排等方面的信息，能较充分地展示公司碳排放情况且能满足投资者需求。然而直至2008年，碳信息披露项目才开始要求中国100家企业进行CDP年度报告的填写与完善，虽然中国CDP年度报告参与度逐年上升，但与低碳经济发展起步较早的发达国家相比仍有较大差距。CDP年度报告内容填写杂乱，无统一标准，且缺乏第三方审计缺乏可参考性。赵亚香，蒋卫东（2011）整理发现煤炭行业上市公司倾向在企业年报中的董事会报告、财务报表附注环节、以及完全独立的社会责任报告中对节能减排信息进行披露；陈华(2013) 则提出当前我国缺乏强制性披露规范，现有上市公司碳信息披露多数依靠自愿性披露，信息随意分布在年报的董事会致辞、社会责任和环境信息披露、未来发展展望等各个部分，披露结构散乱，口径不一。

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